本人一直看好中石油，但中石油在二级市场倒底值多少钱？说实在的心里一直没底，也找不到什么权威资料，只好定下心来潜心研究。

研究中石油的投资价值，可供参考的资料不多，还好他还有一个兄弟，那就是中石化，相比中石油而言，中石化因上市较久，可供参考的研发资料相对较多，现将自己的研究成果共享，仅供参考，不对您的操作构成任何建议。

1、未来五年的原油价格趋势

国际能源组织早就发出警告，由于发展中国家（如中国、印度）的经济快速崛起，而欧佩克产能增长将非常有限，未来五年将会出现油荒。也就是说，保守估计至少会维持现在的高油价状态，80美元一桶的原油是常事，突破100美元只是时间问题，突破150美元也不值得大惊小怪。

2、国内成品油的价格放开问题

由于国内成品油价格的变动对国内经济影响较大，故国家一直对成品油实行限价措施，但与国际原油价格接轨是国务院去年就已经考虑的问题，只是价格理顺有个过程，所以今后国内成品油总趋势是不断上涨。
3、国际主要发达国家和地区的成品油价格

以93#汽油计(折合人民币），美国6.5元/升，香港13.8元/升，日本10.53元/升，英国15.5元/升。

4、原油价格不断上涨下的国内炼油企业的生存状况

80美元/桶是国内炼油企业的生存线，那是指从国外进口原油，然后成品油销往国内的炼油企业，所以高原油价对上述这些企业来说是致命伤，这些炼油企业产量占10%左右，所以最近一段时间，国内许多炼油企业停产。

5、中石化的经营状况如何？

据F10公开资料，2006年每股收益为0.58元，2007中期为0.403元/股，净利润同比增长(%) :68.89，主营收入同比增长(%):17.60　2008年盈利预测为0.91元/股，为什么原油价高企，中石化的盈利能力反而增强，这是因为成品油出口的原因，也就是发达国家的成品油价格与国内的限价存在较大价差，从企业自身角度来说，中石化的成品油优先考虑出口。另一原因是将原油涨价因素转嫁给下游企业，也就原油价上涨1%的话，石化产品的上涨幅度就不止1%了。

6、中石油与中石化的比较

中石油的原油储量占了国内总储量的78%，有些人认为，中石油业绩不会受国际原油价格波动而有较大影响，因为是自采自卖，我不知道如何评价这些分析，打个比方，如果，一个农民自给自足，那么农产品的价格上涨是和他没多大关系，问题是如果将多余农产品出售，他的收益不会增加吗，中石油如果将他所有产品在企业内部自行消化，那原油价格上涨由于缺口效应，就会产生巨额亏损，问题是它的产品最终全部会流向市场，它会转移涨价因素，而且，在原有开采成本基本不变的情况下，原油价值不断上涨，它的收益会比中石化少吗？

7、中石油每股收益的预测

根据方公开资料，2006年对石油企业收取的特别收益金为450亿，今年至少为600亿，这里我们不清楚这种征收方式是累进制，还是单一费率。但至少可以得出这样一个结论，就是特别收益金年增长率为30%，同时从中石化每股收益今年比去年同比增长26%来看，也是比较吻合和可信的，那么，中石油在油价高企时代的，每股收益率年同比增长应在30%左右。2006年中石油每股收益为0.76，2007年应为0.99元/股，2008年为1.28元/股，2009年为1.67元/股，2010年为2.17元/股，2011年为2.82元/股.

8、补充说明的一个问题

原油价高企时代的原油年增长需求为2%

9、以上分析是基于80美元/桶，原油年增长需求为2%，基础上分析得出的。